聚石化学2022年半年度董事会经营评述

  公司主营业务为磷化工、改性塑料粒子及制品的研发、生产和销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为橡胶和塑料制品业（C29）。

  磷化工行业属于资源类行业，主要是以磷矿石为原料，而磷矿资源属于不可再生资源，已经被我国定性为战略性矿产资源。2016年7月，国务院批复通过的《全国矿产资源规划（2016-2020年）》首次将非金属矿产磷列入24种战略性矿产之一，并精确指出要加强中低品质矿利用，并保持开采总量不超过1.5亿吨/年。我国磷矿产量常年居于世界首位，磷矿资源平均品位较低，超过7成是中低品位磷矿（五氧化二磷含量在20%以下），低值产品大量出口消耗了大量不可再生的磷资源，而高纯度、高的附加价值磷化工产品几乎全部依赖进口。此外，磷化工产业是典型的高能耗（1吨黄磷耗电约14,000度）、高污染行业，是环保督察的重点，近年来随着供给侧改革和环保督察严监管，不少较小规模的磷矿企业因此停采，2017-2021年我国磷矿石产量在8,000-13,000万吨/年，磷化工产业链各下游产品中所包含的磷元素大多数来源于于磷矿石。磷矿石开采受政策严控，产量总体下降。由于我国磷矿石长期以来存在着过度开采以及环境污染等问题，近年来政策对磷矿石的管制逐渐趋严，磷矿石产量总体呈下降趋势。根据百川盈孚数据，磷矿石在2021年的产量约为10,271.8万吨，虽然较2020年有所增长，但相比2017年水平下降16.6%，另一方面需求端下游包括磷肥、草甘磷等，整体需求偏刚性，且随着新能源汽车的逐步推广，磷酸铁锂电池的需求有望增加磷矿石的消耗。从中长期考虑，供需错配很可能进一步推高磷矿石以及黄磷的价格。

  磷化工的中游产业阻燃剂是公司的主营业务之一，公司生产的阻燃剂主要为无机磷系（APP系列）和氮系（MCA系列），大范围的应用于电子电器、家具家纺、建筑和交通领域。随着我们国家合成材料工业的发展和电力应用领域的不断拓展，阻燃剂被大范围的应用于高分子材料以降低火灾的危害性，使得原本可燃的物质不易点燃，点燃后低烟低毒赢得逃生时间。阻燃剂大致上可以分为溴系阻燃剂、无机阻燃剂、氮系阻燃剂和磷系阻燃剂四大类。由于溴系阻燃剂燃烧时会释放二恶英等有毒物质，对身体有害，近年来欧盟、美国颁布了多项部分溴系阻燃剂使用禁令，如《斯德哥尔摩公约》全世界内禁止生产、使用六溴环十二烷（HBCD）；REACH表示高度关注六溴环十二烷、十溴二苯醚；RoHS指令限制多溴联苯、多溴二苯醚再电子电器中的应用等。未来部分溴系阻燃剂市场将会被磷系阻燃剂取代。2020年无机磷系阻燃剂国内销售量为28,382吨,同比增长3.33%；2020年无机磷系出口量为12,982吨,同比增长7.29%。

  另一方面，新能源汽车市场也使磷系、氮系阻燃剂需求激增，充电桩设备、汽车电池系统、汽车连接器、控制单元都需要阻燃改性塑料，每辆新能源汽车工程塑料用量大约30公斤，每座充电桩工程塑料用量大约6公斤，预计2025年国内新能源汽车市场所需阻燃工程塑料将达到8万吨。根据Lucntelzai的市场调查与研究报告，2019-2021年全球阻燃塑料市场保持4%的年增长率，至2024年底全球阻燃塑料市场将达到550亿美元，未来4年建材行业将是阻燃塑料需求最大的行业。

  塑料与钢铁、木材、水泥一同构成现代社会的四大基础性材料，但传统塑料存在功能单一、强度低、耐热耐磨及抗冲性能差等弱点，不足以满足现代不一样的行业对材料环保、功能方面的新要求。改性塑料通过改性技术的应用，克服了普通塑料耐热性差、强度和韧度低、耐磨及抗冲性差的缺陷，同时还赋予材料阻燃、耐候、抗菌、抗静电等新特性，是现代工业、农业、信息、能源、交通运输乃至航空、航天、海洋等国民经济多个领域中不可或缺的新型材料，对塑料工业和新材料发展起到重大的推动作用。

  如上图产业链所示，改性塑料的生产位于产业链的中游，改性塑料粒子再经注塑、挤出、吹塑等工艺流程，加工成型为改性塑料制品。从2021年中国改性塑料下游需求应用占比情况，家电行业是改性塑料最大的下游产业，占比达到34%；其次是汽车行业，占比为19%。近年来新能源汽车的发展，也将成为改性塑料制品需求的增长点。

  随着国家全面实施实施禁塑令，并在国务院政府工作报告中指出扎实做好碳达峰、碳中和的各项工作，追求塑料材料与环境之间的协调发展，改性塑料将会持续向“绿色化”、“无卤化”、“轻量化”方向发展。公司一贯以“安全、环保、节能、高效”为产品研究开发方向，针对行业发展的新趋势，采用租赁业务模式开展物流包装的循环利用业务。

  公司发泡聚丙烯(EPP)循环保温箱能有效替代现有市场上的一次性白色泡沫箱的替代，应用到生鲜、水产、食品、医药等冷链运输方面。2021年我国蔬菜、水产年产量分别为77,548.78万吨、6,463.67万吨，此种产品均有长距离运输和保温保鲜的需求，EPP产品较传统发泡材料EPS、EPU相比具有更加好的耐冲击性、隔热性、耐环境影响性，且具备可回收、可循环使用的特性,EPP保温箱在满足上述运输需求的同时，可替代传统的一次性白色泡沫箱循环使用，符合国家节能减排的政策方向，在政府的不断推动下，该市场将进入快速发展阶段，市场潜力巨大。

  公司系一家拥有核心原创技术及专利的绿色新材料高新技术企业，主营业务为磷化工、改性塑料及制品的研发、生产和销售。产品大范围的应用于颜料、新能源、节日灯饰、电子电器、电线电缆、汽车、光学显示、医疗卫生等领域，并与众多国内外有名的公司建立了战略合作伙伴关系。同时，公司的盘扣式脚手架以及EPP循环物流箱的租赁业务正在稳步开展。

  公司将围绕“三大板块、两个中心、一个平台”进行产业链布局,即继续专注“化工原料+改性塑料粒子+塑料制品”这一公司主要营业业务产业链，“以可降解材料为中心”及“以塑料绿色循环为中心”为产业布局方向，利用“高的附加价值新材料孵化平台”的技术优势，使公司产品向环保、安全、节能、可持续靠拢，往高性能绿色新材料的方向进军。

  公司基本的产品为磷化工（五氧化二磷、多聚磷酸、阻燃剂）、改性塑料粒子及制品。其中磷化工产品主要作为添加剂可用于塑料制品、涂料、医药中间体及干燥剂中；改性塑料粒子及制品可大范围的应用在节日灯饰、电线电缆、汽车、液晶电视、医疗卫生等领域。

  五氧化二磷：五氧化二磷作为常见的原料和试剂，作为气体和液体的干燥剂、有机合成的脱水剂、涤纶树脂的防静电剂、药品和糖的精制剂大范围的应用在各个行业。企业主要生产99%产品，活性高，利于固体与固体间反应，其主要运用于生产聚磷酸铵阻燃剂；活性低便于化学合成时控制反应速率，主要运用于生产磷酸酯类产品。

  多聚磷酸：公司多聚磷酸产品依据聚合度的高低适用于不同的应用场景范围，可作为环合剂用来生产颜料,可作为原材料制备六氟磷酸锂用于电池电解液，亦可用来制造医药中间体作为溶剂兼脱水剂使用或者用来生产磷系石油催化剂等。

  阻燃剂：公司阻燃剂产品是以高聚合度聚磷酸铵为代表的磷氮系无卤阻燃剂，具有热光稳定性高、阻燃和环保性能优越，符合国际RoHS、WEEE、REACH标准，应用于阻燃塑料、阻燃涂料等新材料领域。

  改性塑料粒子：改性塑料，是指在通用树脂的基础上，经过填充、共混、增强等方法加工改性，提高了合成树脂的阻燃性、透光率、强度、韧性等方面性能的塑料产品。公司以阻燃技术为依托，通过对阻燃剂复配应用技术与改性塑料制备技术的融会贯通，拥有自主知识产权的以阻燃为特色的改性塑料粒子，产品以环保阻燃聚丙烯5508(f1)、环保无卤阻燃聚丙烯5000（+）、无卤阻燃TPE、PC/ABS、PE等为代表，大范围的应用于节日灯饰、家用电器、电线电缆、汽车内外饰件等领域。

  改性塑料制品：公司以新材料技术为动力，以产业链发展为方向，纵向开发下游改性塑料制品细分应用领域，通过对改性塑料粒子进行挤出流延、注塑成型等工艺，将改性塑料粒子深加工为制品，提升产品附加值。公司主要的改性塑料制品有透气膜、扩散板、导光板、汽车型材板等。其中，透气膜应用于医疗卫生领域，具有透气、防水等特点，能增加人体舒适性，达到隔绝病毒、细菌的作用；扩散板、导光板主要使用在于液晶电视机的背光模组，为客户提供厚度更薄、亮度更高、尺寸稳定性更优异的光学板材。汽车型材板有PP蜂窝板、玻纤板、PP吹塑板等，应用于汽车行李箱备胎盖板、乘用车座椅背板等汽车内饰部件。

  公司主要开展循环包装箱、盘扣式脚手架、PP合金建筑模板的租赁业务。公司结合客户的真实需求，为客户提供标准、高效的模架一体化服务；公司通过筹建自主运营网络及与物流公司战略合作相结合的模式，深入推动循环包装箱的运营回收网络的搭建，并进入蔬菜配送、团餐配送、水产海鲜市场。

  公司采用自主创新研发和合作研发相结合的模式；自主创新研发方面，公司一直在优化升级现有阻燃剂、改性塑料粒子及制品的配方设计、设备改造及生产的基本工艺，推动产品在下游应用的拓展和迭代创新；在合作研发方面，公司持续与高校院所进行项目合作，以新材料行业的发展的新趋势为核心，开展前瞻性的新产品研究开发，加强了校企的人才交流和培养，为公司做好前沿新材料技术的储备和知识产权布局提供保障。

  公司采购物料包括主要原材料、辅助材料、办公用品、机器设备及其它材料。公司在采购过程中对物料的交期、品质、成本进行甄选，各类采购物资一定要满足环保法规和客户的真实需求。公司主要原材料树脂等均为通用产品，市场供应充足，且已与国内外领先供应商建立长期合作伙伴关系，通过批量采购、长约采购、全球采购等方式，保障原材料的有效供应。

  公司生产主要采取“以销定产”的模式，即按照每个客户订单需求来做生产计划和安排，并自主组织生产。从具体流程来看，各事业部销售部门将客户订单报送至物控部门，物控部门在做核算后下达生产指令单至生产部，生产部根据指令单及产品要求回复产品交期并组织生产。部分客户订单较为稳定或对交货响应速度要求比较高，针对此类客户，公司依据产品类型及客户的真实需求设定一定量的安全库存，客户下达订单后优先从库存发货。

  公司采用“直销为主，经销为辅”、“内销与外销相结合”的销售模式。直销模式系将产品通过国内渠道或一般贸易出口等方式直接销售给国内外客户的方式。经销模式下，公司与境内外合作经销商均为买断式经销，公司将产品交付后便不再继续对产品做管理和控制，产品的风险和报酬即转移给经销商。外销模式下又分为一般贸易出口、进料深加工国内转厂、进料加工出口。

  公司通过批量采购盘扣式脚手架降低采购成本。业务模式主要有两种：租赁或专业分包，其中租赁是以日租金为基础出租脚手架、建筑模板等物料；专业分包系以承包工程量为基础为大型建设工程项目施工方提供一站式服务，包括为客户提供定制化的脚手架搭建方案设计、专业现场管理、劳务派遣服务等。公司在全国多地设立物资仓库、物流网络，所有物资全国调拨，确保送货及时、归还便捷。

  公司形成了涵盖“磷化工-改性塑料粒子-塑料制品”产业链一体化的核心技术体系，核心技术均为自主研发生产，主要技术集中在原料配方组合、设备改进和改良生产的基本工艺的设计调整。

  公司围绕主营业务产业链上下游开展产业研究，增强公司核心产品的综合竞争力和市场认可度。报告期内，公司参与的“新型含磷成核剂与阻燃剂的制备关键技术及应用”项目获贵州省技术发明奖二等奖；公司参与了三项广东省电线电缆行业协会团队标准的制定，分别为“电线级无卤低烟阻燃护套料（T-GDWCA0083-2022）”“电线电缆用紫外光辐照交联聚乙烯绝缘料（T-GDWCA0085-2022）”“电线级无卤低烟阻燃绝缘料（T-GDWCA0084-2022）”，并于2022年8月正式实施。

  报告期内，公司新增中国境内授权发明专利16项，中国境外授权发明专利1项，实用新型专利17项。

  2022年上半年，受地理政治学紧张和疫情反复的影响，全球经济下滑趋势明显，原油价格暴涨导致通胀进一步加剧，疫情导致消费力减退、下游需求端萎缩。受国内疫情影响，汽车制造产业链物流运输受阻，5-6月出现大范围停产；同时，受国外复工复产以及国内需求端疲软的影响，家电产业链整体销售情况下挫。在宏观经济负面的情况下，公司向上游拓展化工类业务，以抵消原材料波动带来的利润不稳定风险；另一方面，公司果断淘汰老旧落后产能，处理了一批常年亏损子公司，并积极开拓新业务、投资高科技新材料产业，以保持公司持续增长活力，外延式及内增式发展并重，实现高质量规模化成长、营业收入跃进式增长。

  报告期内，公司实现营业收入21.20亿元，同比增长73.02%；经营成本为18.58亿元，毛利率同比下滑3.61%；实现归属于上市公司股东的净利润5,824.04万元，同比增长8.09%；截至报告期末，公司总资产为39.86亿元，较上年度末增长11.17%，归属于母公司的所有者的权利利益为15.44亿元，较上年度末增长3.14%。

  报告期内，磷化工板块实现营业收入2.94亿元，占主营业务（扣除贸易）营业收入的16.04%；其中阻燃剂实现营业收入（对外销售）近1亿元，同比增长21.82%，多聚磷酸及五氧化二磷实现营业收入1.94亿元。去年下半年公司通过收购安徽龙华化工股份有限公司，获得多聚磷酸年产能2.60万吨、五氧化二磷年产能1.60万吨，并且于今年1月对龙华化工增资3,000万元进行扩产，预计今年下半年将新增五氧化二磷年产能1万吨、多聚磷酸年产能5万吨。报告期内公司完成了工程塑料阻燃剂、可应用于电子电器的低成本阻燃剂的相关研发及中试工作，预计下半年将有多个新产品阻燃剂陆续投入量产。未来随着新能源、5G通信等领域的加快速度进行发展，会对应带动阻燃行业的巨大蓝海市场与机会，同时会促生新品种的阻燃剂的出现，对此我们也正在逐步的提升研发力量和投入。

  报告期内，改性塑料粒子板块实现营业收入5.67亿元，占主营业务（扣除贸易）营业收入的30.97%，营业收入基本与去年同期持平。报告期内因募投项目结项，改性塑料粒子新增年产能3万吨，另外在安徽芜湖的子公司新增改性塑料粒子年产能1万多吨。跟着社会环保意识的提升，慢慢的变多下游客户接受回收塑料，公司积极投入PC、PP等塑料回收再生的研发及生产，下半年预计将有年产2万吨PC回收料开始投产，未来将逐步打造塑料回收再生的完整闭环产业链。

  报告期内，改性塑料制品板块实现营业收入7.12亿元，占主营业务（扣除贸易）营业收入的38.88%，同比增长146.19%，增长问题大多是（1）报告期内新增产能并且向下游产业延伸拓展，包括新增圣诞灯饰所用的电线制品、已结项募投项目—年产1万吨高性能膜材、通过收购冠臻科技新增的透气膜产能等；（2）导光板产品通过大客户验证进入量产阶段，目前公司具备年产6,000吨导光板产能，预计截至2023年将陆续扩产至2.4万吨导光板年产能；（3）积极开拓非洲市场，在尼日利亚建成纸尿裤、卫生巾成品生产线，报告期内已实现营业收入3,919.30万元，下半年公司预计将部分国内透气膜产能搬迁至非洲，在非洲本土打通卫生用品产业链。除此之外，为优化产业体系、淘汰落后产能，报告期内公司通过转让股权或出售资产的方式处置了部分扩散板、中空板、汽车型材的落后产线。

  报告期内，新增的液化石油气委托加工业务实现营业收入2.15亿元，占主营业务（扣除贸易）营业收入的11.72%。为降低原材料价格波动风险，打通在建项目的上游产业链，同时加深布局可降解材料，公司开始涉足上游化工行业，短期内以委托海德化工来加工的方式，启动年产16万吨异辛烷项目，为公司储备化工人才团队做出贡献。然而本项委托加工业务不具备持续性，海德化工目前处于破产重整阶段。

  改性塑料行业的核心技术在于配方及制备方法，不一样的客户及应用场景对改性塑料性能有不同的要求，慢慢地加强改性技术配方的研发水平是保证公司市场之间的竞争优势的重要的条件之一。截至报告期末，公司累计取得阻燃剂和改性塑料等生产制造、下游应用相关的授权发明专利264项（其中，中国境内发明专利254项，中国境外发明专利10项），并掌握了多项非专利核心技术。存在知识产权保护不力或核心技术泄密或被他人盗用的可能，一旦核心技术泄密或被盗用，将对公司的竞争优势造成一定的影响，因此，企业存在关键技术被侵权的风险。

  公司的原材料成本占生产所带来的成本的比重较大，短期内原材料价格大大上涨可能导致公司利润下滑。受疫情影响原材料运输供应受阻，可能影响企业正常生产安排，短期内影响企业利润。公司大多数原材料市场供应充足，数量和质量均能满足公司正常生产经营需求，其价格波动幅度主要受国内外宏观经济、供需状况等因素影响。其中，原油系公司主要原材料PP、PE、PS等通用树脂材料的源头，其价格趋势决定了下游化工产品的主要成本，通过产业链层层传导并最终影响企业产品成本。由于公司基本的产品应用于节日灯饰、电子电器、电线电缆、汽车、液晶电视、医疗卫生等领域，下业市场之间的竞争较为充分，因此，一旦原材料价格骤然上涨，将导致产品成本上升无法完全、及时传导给下游客户，导致产品毛利率下降，进而对公司经营业绩产生不利影响。

  近年来，随公司对外投资建设和收购项目的逐步开展或落地、募集资金投资项目的逐步实施，公司的资产和业务规模将逐步扩大，科学技术人员、管理人员和生产人员人数相应的逐步增加，公司在人力资源、财务、行政等方面的管理能力需要同步提高。若公司管理层及相关职能部门不能随公司业务规模的扩张而持续提高管理效率、加强完善管理体系，以及高速有效的应对规模扩张带来的风险，则会制约公司的快速发展。

  2019年、2020年、2021年常州奥智（合并）光学板材营业收入占公司营业收入分别为24.85%、19.52%、18.37%。公司目前在光学板材方面的制品主要有PS扩散板和导光板。PS扩散板业务客户集中度较高，2021年主要客户韩国三星电子、韩国LGE的经销商韩国JINFU的出售的收益占扩散板业务收入的23.67%、48.21%。PS扩散板业务存在对大客户依存度高的风险。

  公司磷化工业务板块存在易燃易爆危险化学品，尽管生产的全部过程中化学反应过程较为短暂，生产的全部过程采用封闭、连续生产方式，污染相对较轻，但生产的全部过程中所使用的少量化学品原料，存在易燃、易爆、腐蚀、有害等特性，如在运输、存放和生产的全部过程中操作不当，则可能会导致泄漏、火灾甚至爆炸等安全事故。未来若对于“三废”排放处理不当，造成了一定的环境污染，或因人为疏忽出现安全事故，将直接影响公司正常的生产经营。因此，公司面临环保和安全生产的风险。

  公司新开展了液化石油气委托加工业务，主要原材料为醚后碳四，主要产成品为异辛烷，利润来源主要为原材料与产成品之间的市场差价。因此，在部分月份有几率存在市场差价不足以覆盖加工成本，导致生产停产的可能性。目前新业务的开展主要是采用委托海德化工生产加工的模式，如果生产停产，公司每月仍需支付一定费用，该费用和停产导致的原材料损耗将计入经营成本，导致公司整体毛利率下滑。

  报告期内，公司的应收票据、应收账款、应收款项账面价值合计为105,677.07万元，占流动资产的比重为41.95%，公司随着营业收入的持续增长，应收账款余额可能还将会有一定幅度的增加。如果将来主要客户的财务情况恶化、出现经营危机或者信用条件出现重大变化，公司将面临应收账款没办法回收产生坏账风险或流动性风险。

  报告期末，公司合并资产负债表中商誉账面价值为8,559.11万元，主要系公司收购常州奥智、龙华化工、冠臻科技、普立隆所产生的。根据《企业会计准则》的规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每个会计年度终了进行减值测试。如果未来宏观经济、政治环境、市场条件、产业政策或其他不可抗力等外部因素出现重大不利变化，上述公司未能适应前述变化，则可能对上述公司的持续经营产生不利影响，进而可能使公司面临商誉减值的风险。

  公司所处的改性塑料行业属于技术较为成熟、市场化程度较高的行业，从业公司数众多，市场之间的竞争日趋激烈。行业内规模较大的企业凭借品牌和资金优势，不断拓展经营事物的规模，扩大市场占有率。公司通过差异化竞争，形成自身竞争优势，但与国内外有名的公司德国拜耳、美国普立万、金发科技（600143）等相比，在销售规模、品牌影响力等方面仍有一定的差距。若公司在复杂的市场环境下和激烈的市场之间的竞争中不能在产品研制、工艺改进、产品质量、市场开拓等方面保持竞争力，将导致公司在细分市场之间的竞争时处于不利地位，面临市场占有率减少，盈利能力变弱，甚至核心竞争优势丧失的风险。

  公司主要是做磷化工、改性塑料产品及制品的研发、生产及销售，其需求受宏观经济和下业景气程度影响较大。公司产品主要使用在于节日灯饰、电子电器、电线电缆、汽车、液晶电视、医疗卫生等领域。但若未来下业如电子电器、汽车等领域受国内外宏观经济、进出口贸易环境及汇率波动等因素影响而出现不利变化，公司所处行业的需求增速可能放缓，进而对公司经营成果造成不利影响。

  报告期内，剔除原材料贸易，产品销往海外占比为38.43%。公司外销主要是采用美元进行定价和结算，人民币汇率波动将对公司收入、汇兑损益和经营业绩带来某些特定的程度的影响。未来如果人民币出现较大幅度升值，公司在维持产品外销定价不变的前提下，将导致利润空间收窄，而一旦提升产品外销价格，则会降低产品的性价比指数，削弱其在国际市场上的竞争力，进而对经营业绩造成不利影响。因此，企业存在汇率波动导致公司经营业绩波动的风险。

  公司深耕改性塑料行业多年，紧跟新材料改性技术发展的新趋势，在专业的开发团队以及完善的创新管理体制下，逐步确立自身的经营战略和研发战略，并通过持续的研发技术投入、产品迭代创新、全球营销体系搭建、产业链融合布局等，打造自身的相对竞争优势，形成了较强的抵御市场风险能力和可持续发展能力。企业具有的主要竞争优势如下：

  公司深耕改性塑料行业，坚持用科技创造企业价值，通过持续的自主研发创新，构建自身的科技竞争力，公司以国家博士后科研工作站（分站）、广东省博士工作站、广东省阻燃剂和阻燃塑料工程技术研究开发中心为科研平台，通过企业自主创新与国内高校科研院所合作相结合的研发模式，结合下游市场对产品的发展需求，对公司现在存在核心产品的工艺配方、生产工序及应用场景研究开发，为公司在业务持续保持技术优势奠定基础。

  公司设立研究院为实验室研究及产业化孵化平台，制定与公司战略有关技术领域的研发方向，进行前瞻性研究和技术储备。公司聘请国内高校院所、行业专家组成的指导团队，为公司新项目的实验室研究及产业化提供有力的技术支撑，同时，也为公司研发人才队伍建设提供新的交流渠道，有效提升公司的科技成果转化能力和综合竞争实力。

  公司作为国家高新技术企业、清远市知识产权保护重点企业，十分重视科学技术研究和知识产权成果转化。报告期内，公司累计取得专利软著等35项，其中，中国境内授权发明专利16项，实用新型专利17项，中国境外授权发明专利1项，软件著作权1项，公司通过完善知识产权布局保护核心技术工艺，涵盖了公司核心产品生产制备方法、工艺工序改进、自动化系统软著及应用领域研究等。

  公司通过持续研发创新，形成了“磷化工+改性塑料粒子+塑料制品”产业链上下游延伸的经营模式；按照每个客户不同的需求，提供从需求分析、研究开发、生产制造、应用评估到专业服务的定制化解决方案。公司会参与或联合客户研究开发新产品，依照客户的个性化、差异化的需求，及时作出调整阻燃剂以及其他助剂的配方构成、改良生产的基本工艺，制造出客户满意的产品。使得企业能针对下游不同应用领域的客户的特定需求作出快速反应，从而推进产业链上下游产品性能的全方位优化升级，有效提升公司客户粘性和市场竞争力。

  为持续完善公司产业链融合优势，公司会通过科技成果转化及收并购方式拓展现有产品的上下游市场，上游延伸可提高供应链掌控能力，逐步减少市场原材料价格波动对产品的影响，下游拓宽有利于公司产品性能的优化升级，增加公司产品的应用场景范围。从而帮助公司生产经营高质量、稳步发展。

  公司的核心管理团队具备二十多年的改性塑料从业经验，对改性塑料行业的产品特性、市场结构、应用方向、技术革新具有深刻的理解力和前瞻的判断力。随着产品体系的扩大，公司通过平台式管理，采用阿米巴经营模式，设立多个事业部平行管理和发展，赋予各事业部更多的决策权限，能够稳步有序的推进公司布局的生产基地的建设、生产及销售，同时，各事业部协同利用其所在行业的有关技术和市场信息，减少市场研究与开拓的重复投入，有效提升各事业部经营发展。

  公司坚持“聚焦战略客户，创新协同成长”的理念，在拓展某一细分应用领域的客户时，倾向于集中优势资源重点开发该细分市场的领头羊企业，待其成为公司的战略客户后，围绕客户制定相应产品研制计划，与战略客户共同成长。

  公司持续优化资源的配置，构建不同细致划分领域的优质客户生态，磷化工板块客户有国际知名化工企业AkzoNobel（阿克苏诺贝尔）、广州天赐高新材料股份有限公司子公司九江天祺氟硅新材料科技有限公司等，改性塑料粒子产品有有名的公司力升集团、知名家电品牌美的、格兰仕等，改性塑料制品客户有东风日产汽车一级供应商佛山新明纤维树脂制品有限公司、比亚迪（002594）、韩国三星电子、韩国LGE供应链企业韩国JINFU等。

  由于知名客户对进入其供应链体系的供应商均有严格的认证标准，会综合考量供应商信誉、生产能力、产品质量、价格等因素，合格供应商认证周期一般为一至两年，供应商转换成本比较高，正常情况下不会轻易来更换。因此，公司的客户结构相对来说比较稳定，客户多为长期合作客户，保障了公司长期持续稳定发展，提升公司市场知名度和美誉度。

  证券之星估值分析提示比亚迪盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示金发科技盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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