南兴配备：国内抢先的板式家具机械配备生厂商

  公司是一家集研制、规划、出产和出售于一体的板式家具出产线成套设备专业供货商，是国内板式家具机械配备范畴产品线较长的企业之一。

  下流家具商场敏捷添加拉动板式家具机械职业开展。2014年，我国家具职业规划以上企业首要运营业务收入为7187.40亿元，比上年添加10.90%。“十二五”期间国内家具出产估计将以15%的年均速度添加。未来5年，受我国居民收入的添加、城镇化进程的加速、居民消费需求多元化等要素影响，我国家具商场规划仍将坚持较快的上涨的速度，这必定为上游的板式家具机械职业带来更宽广的开展空间。

  公司出售以国内商场为主，添加态势安稳。公司产品品种类型完全，具有板式家具出产线成套设备的供给才能，出售规划已根本包括国内要点家具出产区域，一起开辟了俄罗斯、巴西、印度、伊朗及马来西亚等国际商场。公司主营的四大系列新产品主动封边机、数控裁板锯、多排多轴钻、精细推台锯的出售的收益从2011年的3.60亿元添加到2014年的5.38亿元，年均复合添加率14.38%，产品毛利率维持在30%左右。2014年国内出售占比为78.15%。

  国内板式家具出产设备范畴的抢先企业。我国的板式家具机械出产企业所出产的机械多为中低端产品，80%的企业是规划以下的企业。国内中高端家具出产设备的商场绝大部分被国外职业巨子占据。公司成功开发并量产了多款高速木材复合加工中心、数控钻、双端封边机、柔性加工单元和主动上下料机械等产品，该等产品在国内板式家具机械职业中处于技能抢先水平。

  募投项目：这次征集资金大多数都用在主动封边机出产线、数控裁板锯及工程技能中心扩建三个改造项目，征集资金3.53亿元，拟用征集资金投入3.21亿元。项目达产后，主动封边机与数控裁板锯可新增产能分别为1200台和800台。估计每年新增营收3.36亿元，新增年净利润7223万元。

  公司此次发行新股数量为不超越2734万股，发行后总股本不超越10934万股，征集金额约3.53亿元，发行费用3249万元，发行价格为12.94元/股。对应15年动态PE22.3倍。摊薄核算公司2015-2017年EPS分别为0.75、1.01和1.38元，依照可比公司15年动态估值，咱们给予公司2015年30-35x动态PE，合理价值区间应为22.50-30.84元。