Mysteel：南京市场建筑钢材年度库存盘点

  2021已接近尾声，很快就会迎来崭新且期待的2022年。回顾这一年，全民抗疫、环保限产等一系列措施都对钢材市场的供给、消费、库存等每个方面都有着重要影响。临近年末，笔者对南京市场建筑刚才仓库存储以及样本调研仓库做了详尽的数据盘点，内容如下：

  从年度库存走势图来看，2019年年度均值为14万吨、2020年约为30.68万吨、2021年均值为36.73万吨，连续3年，本地建筑刚才仓库存储呈现递增的态势。另外，2020年库存峰值为64.27万吨（3月12日），谷值为6.65万吨（1月2日），年度库存差值为57.62万吨。2021年峰值为55.22万吨（3月4日），谷值为9.51万吨（1月8日），年度库存差值为45.71万吨，库存水平较上一年度整体提升，根本原因有二：其一，虽省内钢厂产能利用率较去年有显而易见地下降，但部分主导钢厂厂库前移的比例增加，使得市场现货库存较去年同期上升；其二，9月中下旬以来，江苏省内钢厂严格执行双控政策，且正值金九银十期间，在供给减量、需求较好的走势下，价格高位运行，山西、河南以及东北地区钢厂资源补充至本地，也是仓库存储下降并不明显的主要因素。

  南京市场建筑钢材实物库存从连续3年来的月度均值对比走势图来看，2019年年初1月和年尾12月库存均值基本保持在7.8万吨左右的水平；2020年年初和年尾库存基本回归至11.4万吨左右的水平；而对比今年的数据我们得知，1月月度均值为13.45万吨、12月基本维持在18万吨左右的水平。之所以出现4.5万吨价差，作者觉得主要是由于今年开始沙钢提高了在南京市场现货比例，当库存前移至市场后，全年现货库存要整体略高于历年。另外，马长江、杭钢古剑、江苏镔鑫、嘉晨等厂也较往年增加了现货库存。

  如上图所示，2020年1月23日南京市场库存占全省现货库存的21%左右，属全年较低水平；而4月9日前后基本占全省库存的41%；2021年1月8日南京库存占全省库存的24%，从4月初开始到本年度结束，南京库存占比基本维持在40-42%左右,11月5日占比最高达到年度最高值，约50/%。总的来看，今年南京市场现货资源长期处在相对充裕的状态，且部分钢厂仓库存储前移也是保证该市场建材供给较为稳定的重要因素。

  进入四季度，南京市场建筑钢材总库存持续减量，在库存低位运行的情况下，螺纹钢方面当前南钢、沙钢、永钢、萍钢、马长江等主导厂现货规格依然不齐且部分规格仍较为紧俏，螺纹占比约82%。盘螺方面，近期永钢、萍钢、马长江、亚新、贵池等厂资源整体偏紧,占总库存的17.95%；线材仅有少量沙钢、亚新类资源到货。

  7家调研样本仓库中，临近年尾虽库存持续下降，但相对而言南钢和沙钢类钢厂现货资源比重依然较大，约占总库存的50%左右，镔鑫、桂鑫类钢厂虽近期到货量略有减少，但由于该品类的钢厂较多，现货资源体量较大且较前期略有增加，约占总库存的23%。另外，近期萍钢类钢厂中有部分检修，市场到货量较前期明显减少，库存占比下降，约占27%。

  整体来看，本年度南京市场建筑刚才仓库存储较历年中等水准整体偏高运行。虽9月中下旬省内钢厂开始严格执行减产限产政策，产量下降且钢厂与市场库存双降，但从全年来看主导钢厂仓库存储前移的水平仍在提高。新的一年马上就要来临，春节前后需求将进入低迷阶段，预计1月份本地库存将呈现上升的态势。